AI推理芯片公司Positron完成8.75亿美元C轮，估值达50亿美元

9月10日，卡塔尔投资局（QIA）宣布参与Positron AI的8.75亿美元C轮融资，该轮融资对公司估值达50亿美元。本轮由NEA、Atreides Management、Valor Equity Partners、Andra Capital以及Silicon Graphics与网景创始人Jim Clark等联合领投。公司并未披露本轮资金的具体用途比例，但表示资金将主要投向产品研发与产能建设。

Positron AI总部位于美国内华达州里诺，专注AI推理硬件与软件。公司主打内存优先架构，试图在大模型推理这一环节大幅降低单位成本与能耗，同时减少对高带宽内存（HBM）和CoWoS先进封装产能的依赖。在传统方案中，推理性能高度依赖HBM的容量与带宽，而HBM供应长期紧张、价格高企，是推理成本居高不下的重要原因。

随着AI智能体、助手与Copilot类应用普及，推理需求快速膨胀，而内存容量、内存带宽与供电正成为新的瓶颈。Positron的架构支持风冷与液冷数据中心，可在不同机架密度下部署，这使其在交付灵活性上具备一定优势。对云厂商而言，推理是持续发生的经常性支出，单位成本每下降一点，都会直接改善AI业务的毛利结构。

公司目前量产出货的产品名为Atlas，已在超大规模云厂商中部署。按照规划，其下一代自研芯片Asimov将于2026年底流片，2027年下半年进入量产，并用于驱动Titan——一套面向长上下文与新一代AI负载的多TB级内存推理系统。Atlas进入实际部署阶段意味着公司跨过了从样机到量产的门槛，Asimov则决定它能否保持能效优势。

卡塔尔投资局曾参与Positron今年2月的B轮融资，此次继续加注，反映出主权基金对AI推理基础设施的持续看好。相较于训练芯片赛道的高度集中，推理环节被视为竞争格局尚未定型的增量市场，新玩家仍有机会，因为推理负载更分散、形态也更多样。

从行业看，推理成本正在成为AI商业化成败的关键变量。Positron以50亿美元估值拿到大额资金，意味着资本愿意为把推理做便宜这件事买单；但能否在英伟达主导的生态中真正拿下规模份额，仍要看Asimov的量产表现。更大的不确定性来自节奏：若量产后遇到封装或良率问题，50亿美元估值将很快面临重估压力。